道瓊指數單週再跌4012點，讓許多投資人數年獲利毀於一個月，但對現金滿手的人來說更是寶貴禮物，但更多人想問到底何時止跌？反彈與否真的不是能預測到的，當今最重要的事是？

美股這波股災邁入第四週，除了第二週讓多頭喘息外，
第四週的跌勢依舊馬不停蹄，本週再跌4012點，
跌幅達17.3%，讓道瓊指數一度跌破1萬9千點，
來到18917點....

股市這波空頭走勢，速度非常快幅度也很深，
不過你們可有發現，台股的氣氛反而異常的樂觀，
彷彿覺得這次一定也是2003年SARS的翻版，
不趕緊大買一波，萬一沒賺到大錢怎麼辦？

隨著疫情持續升溫，歐美擴散的速度還是沒停，
台灣的確診人數也繼續增加，
常常聽到一句股市家常話：「不要猜頭摸底。」
但散戶真的還是喜歡買便宜，
任何策略都有其優勢與劣勢，想買便宜不能說錯，
但這時候買進要考慮兩件重要的事情。
第一、未來一年的生活緊急預備金不可動用
總體經濟的狀況還會繼續惡化，有別於平常可能準備3~6個月預備金即可
這次恐怕要拉長到1~2年。
股市就像條小狗，經濟就像主人，
小狗跑來跑去，還是會回到主人的身邊。

是的，過去十年大多頭，已經有無數的投資書籍告訴大家，
只要散戶願意定時定額買進SPY或者台灣五十這類大盤的ETF，
景氣循環必然會讓我們嘗到甜頭，賺到合理的市場報酬。
但無奈的是，太多人認為自己可以打敗大盤，
覺得是低點買進的個股往往一跌再跌，
或者經過數年都還起不來，看著大盤上漲也無感。

不過我認為更嚴重的是「無法持續執行策略」。
由於多數人進入股市貪求暴利、近利，
所以如果要持續每月不斷投入資金，
往往會因為生活開銷、娛樂開銷、生病與奉養雙親等種種不可抗力因素，
結果反倒會在低點賣出變現，
如今國際大亂，疫情的情勢險惡，
台灣無法光靠內需生存，一向靠著外銷立國，
未來經濟狀況有變，失業的風險一到，
那什麼好的股票投資策略都枉然。

所以第一點我認為最重要的是「提早準備生活緊急預備金」。

第二、不要預設立場，漲時可以漲多少，那跌時呢？
由於道瓊指數在2008年金融海嘯時從14000到6400，
隨後又走出十年的大多頭，
印鈔的後遺症加上許多公司執行「股票買回」的政策，
讓美股錦上添花，也讓許多人帳面獲利快速膨脹，
卻無視巴菲特去年2月以來的警語，
美股的各大公司，都太貴了，
找不到合理價格的公司去買進。

這些話彷彿還在耳邊，但又有多少人聽了進去？
2019/2/24波克夏新的財報公布，巴菲特給投資人的信有值得留意的地方嗎？找不到好的價格去併購，未來還是會持續買進庫藏股，但不會在任何特定價格去護盤！

2019/11/25新手投資人常見的幾個投資誤區，報酬率魔法的生成！資金規模、期間抓取、背後實質總資產、槓桿使用程度！你看懂了多少？

確實從29500點到19000點，已經跌了1萬點，
但這次聯準會的動作之大也是史上未見，
身為投資人當然不能輕易的就判定這邊是底部，
假如你是這波下來毫髮無傷，現金滿手的讀者，
那雖然開心閃過一劫，但更要在此時趕緊做好配置，
逐步建立部位，而不是一股腦就把資金用掉八成。

偽被動投資者撤離ETF

S&P500指數暴跌雖然小於道瓊指數，
但連續九天震盪超過4%，從高點進入熊市且跌幅累計達到三成的速度是史上最快，
終於引發了逃亡潮...
彭博分析師Eric Balchunas透露，就在週二(股市遭遇1987年來最大閃崩的隔天)，
可能是某家大型機構從Vanguard標普500ETF(代號：VOO)撤出近40億美元，
寫下該基金史上最大單日流出額。

S&P500的ETF(代號：VOO)出現了單日最大資金流出

S&P500指數從高點回跌超過三成(32.6%)，
自1928年至今發生過7次。

彭博分析師Gina Martin Adams認為，
股票價格反映的是比過往平均而言更嚴峻的經濟衰退。
油價暴跌提高了S&P500成分股企業獲利下滑的風險，
今年油價暴跌幅度已經大過以往衰退時期所見的情況，
如果硬要說第二季的企業財報不會衰退，恐怕沒人會信。
第一季即將結束，企業財報難看已經反映在股市，
所以不用看太重，第二季的企業獲利衰退也成定局，
但會衰退多少？獲利跟營收如果「比預期好」，多頭這邊就有反彈的機會，
而且這種反彈往往來的又快又急。

中、長期投資人要注意，千萬不要用「去年的EPS與配息去推估股價低廉與否」，
除非這家公司真的完全不被疫情所影響，
股價真的是被誤殺的，
要不然像是迪士尼(股票代號：DIS)、星巴克(股票代號：SBUX)這類的傳統認知好公司，
你可能會錯的很嚴重。

上圖顯示迪士尼目前本益比約15不到

上圖顯示星巴克本益比約19

別忘了這些公司都是S&P500成份股，
當這些公司不斷下跌的過程中，你買的大盤ETF也同樣下跌，
無謂的整天猜測多空，其實真的對獲利幫助不大，
讀者反而可以試想，
跌到這個位置，什麼樣的人才可以買進？
1.真正的被動投資者
那自然不管大盤的晃動，每月準確執行該做的事情即可

2.一路下來沒受傷而且現金滿手的人
這時候趁機建立一些部位自然無妨，
但還是要有心理準備，目前依舊是空方格局沒變，
假設道瓊指數現在從19000再跌到17000，
這樣跌幅可是有10.5%，
你投入資金多少在大盤ETF上，自然也要虧損多少，
這跟29500跌2000點，變成27500是不同的。
所以要怎麼把資金做出最好的配置，
怎麼買？買多少？買什麼？
這才是要關心的議題。