上週五公布的非農就業數據，表現遠低於預期，
11月非農新增就業為24.5萬人，遠低於預期和前值，
且增幅為今年5月出現爆炸性成長以來最低。
新增非農就業報 24.5 萬人，預期 44 萬人，失業率6.7％，
預期 6.8%，前值 6.9%
以部門來看，11月新增就業主要集中在物流倉儲業，
新增14.5萬人，增幅為1997年以來最大，
專業及商業服務新增6萬人，醫療保健新增4.6萬人，
營建業與製造業均新增2.7萬人，金融服務新增1.5萬人，
多數部門就業成長都呈放緩跡象。
不過華爾街認為這反而會讓國會更快地推出新一輪紓困措施，
美債殖利率攀升，能源股領漲，
道瓊(代號：DIA)、S&P500(代號：SPY)、那斯達克指數(代號：QQQ)、
象徵小型股的羅素2000指數(代號：IWM)，通通再創下歷史新高。
道瓊本週上漲1.03%，SPY週漲 1.7%，QQQ週漲 2.18%。
眾議院議長週五表示，她將與參議院多數黨領袖會談，
因為最新的非農報告帶來談判的動力。
眾議院院長佩洛西仍堅持9080億美元紓困規模，
該計畫已獲部分共和黨員支持，預期該法案必須在下週通過。
這些預期也讓股市多頭繼續上漲，如入無人之地，
也讓過去許多價值投資的信奉者跌破眼鏡，
因為不管是績優股、落後補漲股、投機股、疫情受害股，幾乎通通有獎。
儘管受到新冠肺炎疫情持續惡化影響，11月就業疲軟以及企業償債風險正在上升，
最近的股市還是猛漲不停，資金也開始湧向信用或財務體質較差的企業，
這些類股的優異表現已創金融海嘯前夕的紀錄。
據高盛和彭博(Bloomberg)的數據顯示，過去五天財務體質較差的企業上漲 4.3%，
股票表現已連續4週優於財務結構較佳的同業，
是13個月來最長連勝紀錄。
此外自10月初以來，信用較差的類股已上漲 25%，
是自金融海嘯前的牛市以來最佳的單季表現。
到底怎麼了？經營績效越差的漲的更多更好？
多頭行情一直上漲，為什麼一堆經理人到最後績效反而輸給大盤？
很簡單！因為比膽量，這些專業的經理人是沒辦法打贏散戶的，
尤其很多在2、3月疫情期間，完全沒出場停損的投資人，
甚至加碼攤平的，那更是彷彿全身散發著無敵光環。
「股市因為熱錢，大家都不會放銀行的啦！」
「現在就是一直漲，別人大賺，一定要跟著去搶買低價股。」
「貴的買不下去，至少先買一些便宜的公司放著。」
「拜託，買大盤ETF，大不了套牢就放著，其實也不會怎樣。」
相信以上這些言論，或多或少都在周圍的同事或朋友身邊聽過，
有些你可能可以判斷出來是不是對的，
有些則是難以判斷，甚至用對方是否「有賺錢」來判斷就OK了。
這些事都會在漲勢越末段的時候，展現的更清楚，
股市畢竟是一堆好壞公司所組成，並不是全部都績優的好公司，
另一方面，好的公司也有所謂估值的問題，
就像台股大家最熟悉的兩檔，台積電、中華電，
這兩家公司都是台股的權值股，台積電技術與獲利也是大家有目共睹，
預計今年全年EPS上看20元以上，現在股價500元左右，
有人認為可以買，也有人覺得太貴，有人覺得合理可以等等，
那股價如果「現在是1000元」，你還會追買嗎？
這當然是用一個比較極端的舉例，但事實便是如此，
買中華電的人大多是圖那個穩定的股息殖利率，
畢竟不受景氣影響，獲利很穩健，但因為股息就是固定那樣，
當股價越來越高的時候，相對來說你所得到的股息殖利率就越低。
例如每年配發4元左右，股價80元跟股價150元，
相信兩個不同的價格，一定讓人覺得差異很大，
前者你會很大膽去買入，後者則會覺得是否有些划不來？
美股目前狀況也是如此，很多公司的估值都因為群眾的樂觀，
大幅膨脹到未來即便連續獲利成長5~8季，其實都是「太貴的」，
這點也可以從巴菲特指標看出端倪。
巴菲特最青睞的股市估值指標：
「巴菲特指標」以股市總市值除以全球國內生產毛額 (GDP)，
這用來評估股市估值。以 Wilshire 5000 指數市值 (股市總市值)
週五報價除以第3季GDP，巴菲特指標已攀升到182.91，
幾乎逼近8月創下的歷來最高紀錄，而股市曾在9月初遭拋售。
MarketWatch專欄作家表示跡象顯示市場內部人態度謹慎，
投資人可能也要準備進入警戒模式。
投資人應該要有個概念，當多頭越瘋狂的時候，大型股會停止行情，
漲勢會變小，但小型股或者平常不太動的股票，這時候卻連番上漲，
如果是身手矯健的人，去操作短線自然有快錢可賺，
不過如果動作慢的人，很可能就會贏了很多把，卻把資金留在最爛的股票，
接著行情反轉之時，就再也看不到解套之日，這是過去的歷史，
也是人性的寫照，快速致富這是很多人的美夢，只不過伴隨的後遺症也很大。
希望本週美股專欄你們會喜歡，
美國之後換日本現在輪歐洲了--市場到底缺多少錢?
全球化讓年輕人跑光了，資金也是
22歲賺到歐元市場的暴利，是奇蹟？抑或是危機？
買下地球系列--美股ETF國際代碼整理(前進海外必備)
進入美股市場新手最需要知道的五件事
0 意見:
張貼留言