GameStop事件讓股價飛上了天，許多機構法人空單受創，股市是否會因此出現大回檔？市場真具備效率？股票短期漲跌終究回歸買方與賣方誰比較強勢這個問題，投資人要思考的不是股票，是自己。

上週最火熱的市場話題，這幾天網路或各家媒體大家或多或少都耳聞了，

那就是美國的Reddit鄉民集體買進GameStop(代號：GME)股票，

讓許多過於大意的避險基金大戶出現大虧的現象，

不管有些是已實現，或者是未實現的損失，

這事件都還在持續進行中，甚至引發SEC與參議員的表態關注，

這場史詩級軋空大戰並沒有讓空軍卻步。

S3 Partners在1/29(週五)最新數據顯示，GameStop空頭部位仍暫美股第三。

這檔美國的遊戲零售股，短短幾週的時間，股價上漲超過十倍，

空軍至今已慘賠約200億美元。

上圖為GME日線圖

包含上週五虧損近80億美元，GME的空頭有些撤退認輸，

但也有新的對沖基金加入空軍的行列。

最新數據顯示，GME空頭部位規模為112億美元，

僅次於特斯拉 (代號：TSLA) 和蘋果(代號：AAPL)。

在1/28(四)那天，多家券商竟然聯手限制散戶不能買股票，只能賣，

包含了TD、IB、Robinhood...等等。

這事情真的是有點離譜，引發眾怒，因為進去股市輸贏大家都知道願賭服輸，

但總不能因為大型機構法人的空單被咬中，然後就不准大家繼續買，

不過引發眾怒後的隔天，也就是週五，

Robinhood 宣佈允許有限買入GameStop(代號：GME)等受限制股票後，

GameStop(代號：GME)的股價和其他被大量做空的股票再次飆升。

市場人士認為，在某種程度上，GME股票未來停止上漲的因素有兩點，

首先是是大多數空軍舉白旗投降，不再空頭回補或認賠，

再來是券商或美國監管機構介入。

細節處有非常多，如果要全盤解釋過程，實在是太困難了，

我們用簡單的幾個推論，去試著導出一些結論。

這次事件再次凸顯市場不效率性以及金融市場的黑暗處

過往大家都聽過市場是出自於每個人專業的判斷，做功課，

所以才會做出買賣的決策，既然如此，那你怎麼認為你贏的過別人？

這也成為了被動投資學派的主核心，認為沒人(或極少數人)可以主動找到股市機會賺大錢。

現在有趣的是，GME本來是一家日落西山的公司，股價甚至10元不到，

而如今股價卻高達325元(1/29上週五收盤)。

市場就是有人因為特定目的去狂買，甚至還帶動了其他低價股，

也許是基於對公司的感情、對於華爾街機構法人的不滿、

對社會的貧富差距感到憤怒、單純想要來投機玩一把的散戶...等等，

甚至中後期進來買的就是金融同業，

一起來分食一開始就放空很多GME股票的梅爾文資本(Melvin Capital)，

很多低價卻有大量空單的股票大漲，無非就是要讓空單飛上天，

軋空現象如果發生，那股價會漲到哪邊這很難說。

未來我們知道GME這樣的股價是不合理，一定會下來，甚至跌回20元以下，

但這根本對於交易毫無幫助，

這次事件是非常好的教材，徹底讓許多進入股市的投資人，

了解到股市就是「看買賣方誰的力量比較大的遊戲」，

買的人(單)比賣的人(單)多，那就是漲；

賣的人(單)比買的人(單)多，那就是跌。

即便是一個爛公司，夠小，有人要炒作，弄到有更多人跟，就是會漲，

這在台股市場屢見不鮮，所以媒體也懶得報導，

美股市場這次赤裸裸的上演給大眾看，

才會讓全球的投資目光都看過來，

甚至引起全球網友、鄉民的支持，認為這些華爾街機構法人未免過份。

金融市場其實是可以很脆弱的，

尤其在零利率的當下、買賣股票零元手續費很普通的情況下，

人人都可以一群一群成為新的勢力，

舉例來說，台積電、蘋果這類公司難以炒作，

美股市場中市值低於1B，也就是10億美元的公司還有一籮筐，

一旦有機構法人去大舉放空，又被一群散戶盯上的同時，那就很有趣了。

機構法人研究報告顯示某某股票沒有20元價值，未來可能10元以下，

所以先行放空，之後便宜再買回，

但這檔公司在外流通的股票就沒幾張，也許是幾萬股，或者五萬股，

那低價加上股數少，就很容易發生軋空的狀況。

當然，這次GME的策動絕對不是一般散戶所為，

除了放空現貨，還有期權的買入，目前SEC也已經表示會開始調查，

到底法人是否有操縱股價之嫌，還是這些網友股民。

美股連續幾天的下跌，是否跟GME事件有關？未來會繼續跌嗎？

單看指數一月的表現，跌的真的不算多，道瓊跌623點，跌了2%，

這已是三大指數最差的表現，另外兩個小跌一點點而已。

那為什麼需要恐慌擔心？因為還有大量的空單尚未回補！

如果股價持續上去，恐怕引起系統性風險，

不過目前從政府與各家券商的態度來看，

散戶最終還是會各自離去的可能性還是比較高，

當然這些都不排除各種可能性，

只是市場的崩跌一向不是你我能預測的，何必浪費時間？

就像去年三月的新冠肺炎，絕對沒人想到一個月可以跌35%，

但是又V型大漲，而這次如果股價指數回檔30%，

你還有錢買股票嗎？這是實務，不是理論。

中間隱含太多人性，而不是用數字算一算就好。

一路回檔過程，人人都想要猜低，但世界是持續在演變的，

可以買進的地板是會移動的，這就是為什麼你越想找到標準答案，

反而會越猜不到的原因。

祝大家一切順心，迎接2021年可能飛來的第一隻黑天鵝。

如果沒來，指數應該還算續創新高，

就看這場戰事的演變了。

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疫苗也有壞消息，有些成效不彰，有些則是產能做不出來，這些都讓股市的信心有所動搖，新的紓困能否盡快有好消息，這是投資大眾所期待的，小心風控，留意手頭資金是否不足。