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台股三國志(八) - 外資的關鍵大將-摩台指

外資套利控盤祕法 ~by 卡方斯




台股三國志(七)-外資的視野中,卡方斯解說了外資真正計算持倉盈虧仍以美元為主,俗話說擒賊先擒王,觀察境外資金也要觀察最重要的,如同三國時期魏國的大將軍夏侯惇,外資境外部隊中的總領大將軍則非摩台指莫屬,動則可以引領台股發動波段走勢,退則可以形成價差以供套利,這篇就讓我們來介紹外資真正的境外大將,摩根台指。



外資當莊的指數 - 摩根台指

俗話說知己知彼,百戰不殆,
觀察外資的美元計價部位,
更是不能不深入研究一下外資的真正大將 - 摩台指。

當然講述摩台指應用之前,
我們還是不能免俗的必需對摩根台指做一些基本的介紹,
可別小看這些基本介紹,
對於熟讀前面幾個章節的讀者們,
這將會發現許多更深的意義。


摩根台指全名為,
(MORGAN STANLEY CAPITAL INTERNATIONAL (MSCI) TAIWAN INDEX)
簡稱為摩台指或MSCI Taiwan,
這個指數是由外資界的老大中的老大,
摩根史坦利(Morgan stanley)去選擇台灣最具代表性的權值股,
去依其重要性的比例去組成連動性一樣的摩根台灣指數。
採用美元計價並在新加坡期貨交易所有相關的指數期貨提供交易。





慢著,講到這讀者有沒有覺得哪裡怪怪的?
甚麼叫做最具代表性?
其重要性的比例 又是哪來的呢?

有趣的事,摩台指除了會在調整其比重前預先公告之外,
向來都是摩根史坦利 (Morgan stanley)  自己說了算!!!!

台股三國志(七)-外資的視野 中提到,
外資常進行台幣與美元的部位之間的交互套利,

而掌握了調整摩台權指股比重的生殺大權的大外資摩根史坦利。
基本上可以選擇最有利的持股結構,
來進行美元計價的摩台指與台股現貨的價差交互套利,
甚至藉由這些比重調整摩台指與台股相關的連動性,
來達到控盤的目的。


外資關鍵大將的控盤祕法 - 權值結構 



講到這裡讀者可能會有點霧煞煞,
跟卡方斯來看看目前摩台指權指比重就會更清楚,
下圖是目前摩台指的權值結構前幾強。
可以發現目前價格創新高,
外資持倉也創新高的台積電(2330),
就佔了摩台指整整17%的比重!!!!

(上面這段話代表著甚麼意義,有關鍵報告的讀者不訪複習一下)
(沒有的讀者們也別不用著急,可以耐心地等卡方斯未來的活動喔)



摩根台灣指權值股所佔比例




在回來看看目前台股大盤的市值比重,
可以發現台積電其實只佔大約10個百分比。



台灣加權指權值股所佔比例

這代表著當外資賣超台積電使摩台指跌17%時,
台灣加權指數只會隨之跌10%,
反之大舉買進時也是一樣。
也就是說,只要外資進行台積電的大部位操作,
由於摩台指的變動幅度較大,
就可以形成摩台指領先台股漲跌的情況,
一旦形成摩台指的與台股的價差。

不論是要進行價差套利,
或是做價形成漲勢。
控制大量權值股的外資,
都可以輕鬆達成其目的。


我們回來看看摩台指成分的重要權指股,
是不是都在台股三國志(四)- 法人的關鍵籌碼 之中被掌握了呢?

這也是卡方斯的好友金湯尼文中,
常說的摩台指是領先指標的原因。
比如摩台比台指強,一般盤勢就不會弱等等的說法。


追根究柢,
就是摩台指較重的權值股都在外資的控制下,
而所謂的比重又是外資自己說了算
然而台股的美元避險商品又沒有比摩台指更好的選擇
導致了摩台指與台股加權指數的連動性高達95%。

在這個狀況下,外資只需要大單買進台積電
摩台就會強過台股加權,由於連動性的關係,
很快的台股走勢就會跟上摩台指,
球員兼裁判的外資就可以一邊賺價差,
一邊達成部分行情走勢的控制。
連帶使得其餘持倉股票的獲利。


當然不只是台積電,前幾大權值股都可以進行這樣的操作,
不過仍是以台積電為最重要的觀察標的。
這方面的資訊卡方斯在過往的文章中已經一再地強調。
讀者也不難觀察。

難的是資訊極少的摩台指,
我們除了觀察價格與價差之外,
還有甚麼觀察竅訣呢??
其實還有一個很重要的指標就是未平倉量,
礙於篇幅,卡方斯會在下一篇深入講述未平倉量與賽局上的意義,

講到這裡卡方斯發現,外資這個方向好像講太久,
台股三國志都快變成台股魏國志了,
很怕讀者們變得只偏重觀察外資的籌碼,
而忽略了整體的局勢的宏觀視野,
講完未平倉量後卡方斯會先來往廣度發展,
先去講述一些其他法人的一些觀察重點,
以便求得文章較為平衡。

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