過去這五年來美股多頭行情表現不俗，
而台股雖然偶有表現，但怎麼樣就是落後一大段。
為什麼台股市場量能不斷萎縮之下，
卻遲遲沒有勇氣跨出台灣前進海外市場呢？
尤其是全世界最大的市場--美國股市。
於是畢德歐夫試著歸納以下幾點...
第一、美國感覺很遙遠，台灣感覺很近、很熟悉
目前國內的媒體報導還是偏重於國內的公司，有關於國際上的新聞比率偏低，
而財經新聞或雜誌只要被有心人士稍微操作一下，
散戶很容易會關注特定的小公司。
過去這五年來美股多頭行情表現不俗，
而台股雖然偶有表現，但怎麼樣就是落後一大段。
為什麼台股市場量能不斷萎縮之下，
卻遲遲沒有勇氣跨出台灣前進海外市場呢？
尤其是全世界最大的市場--美國股市。
於是畢德歐夫試著歸納以下幾點...
有關於國際上的新聞比率偏低，
而財經新聞或雜誌只要被有心人士稍微操作一下，
散戶很容易會關注特定的小公司。
回顧最近的新聞，由於國際油價跌跌不休，引發金融市場的動盪，導致歐美股市11月12日也跟著重挫，全球股市於一周內市值蒸發1.2兆美元（約台幣38兆）。國際能源總署（IEA）宣布下修明年石油需求預測後，分析師紛紛預測油價將繼續下跌，美國前能源部長Bill Richardson甚至喊出每桶45美元。代表美國標準的西德州中級原油（WTI）11月12日以每桶57.81美元收盤，為2009年5月以來首度跌破58美元，當周跌幅高達12%；而做為國際標準的北海布侖特（Brent crude）原油11月12日以61.85美元作收，從今年六月以來跌幅已達44%，當周跌幅10%。
這也意味著2014即將過完。
這幾天的耶誕假期市場與過去往常一樣平靜，
12/23道瓊收在18024點，
這幾天的耶誕假期股市也沒什麼波動。
上週五收在18053點，
而台股週六的獨家開盤成交量只有391億，
預期本周隨著耶誕假期的結束，外資也會慢慢回籠，
成交量就會恢復正常了。
畢德歐夫花了點時間幫各位讀者整理2014年美股的回顧，
雖然還有三天才會過完2014年，
不過想到什麼就趕緊來作吧！
我們就來回顧一下今年初到現在的美股行情。
經由商品價格變化所繪出的線性迴歸指標，用意是在於將個別點與迴歸線的距離最小化，這樣的方法在統計上稱之為最小平方誤差，而此指標建立在當價格偏離迴歸線後，總是會拉回或是反彈到此線的附近。
線性迴歸指標也可以用來觀察目前的價格趨勢，如果指標線上升表示目前趨勢是上漲的，反之則趨勢是下跌的，以此交易系統而言，我們會將迴歸線以指數平均數作平滑處理，這樣可以避免指標不斷的來回擺蕩的太頻繁。
小咖營業員跟著大戶賺 從破產翻身上億富豪
投資股市原則，是用多空判斷來增加投資勝率。想成功就要跟著大戶走，因為籌碼在大戶手中，再大的利空，也不會跌；相反的，籌碼在散戶手中，再大的利多，也漲不上去。
誰是2014年第四季的第一飆股？當電腦畫面跳出百徽這兩個字的時候，相信很多股民可能連聽都沒聽過。
自一四年10月開始，百徽從10元漲到現在44.5元，漲幅達345％，如此剽悍的股票，誰有辦法事先知道？靠著籌碼流向作為投資研判的達人陳家豐，喜孜孜地展現他近期得意的代表作。
週六晚上接到一位老朋友阿榮的電話，
說什麼跟老婆為了小孩的教育問題，
還有一些貸款的壓力，直說快要活不下去了，
我就請他過來住家附近的居酒屋，喝個暖暖的清酒。
每天朝九晚五的公務員阿榮買房在新店，兩個還在念國小的孩子，
房貸、車貸，都常常讓他煩惱到睡不著覺。
阿榮愁眉苦臉的說：
「老畢啊！前兩天新聞看到央行10A總裁彭淮南說，
台灣生育率過低將大幅影響勞動參與率，
還鼓勵媒體朋友早日成婚，要年輕人多生baby，
呼籲年輕人不要只想到享受，不養孩子，
父母養我們，我們也有責任養孩子。」
第一個是轉位式移動平均線，它的意義是將平常我們熟悉的移動平均線指標，向前位移某K棒數量，而非以目前的K棒位置作基準，這樣作的好處是讓圖形的觀察有時間差的概念，以及降低一些不必要的雜訊。
第二個元素是成交量，它的意義是在期間內的換手交易數量，市場的價格運動通常在成交量的放大伴隨下，趨勢跟著形成！ 一般而言，在一個正向發展的上漲趨勢中，成交量伴隨著紅K增加，當黑K時成交量會縮小，反之市場為跌勢中，成交量在黑K出現時放大，紅K出現時縮小。
首先讓我們來回顧近幾週的新聞「感恩節」。感恩節是美國人民認定的重要節日之一，這一天也是各大零售業與百貨公司衝業績的關鍵時刻。以往感恩節後的黑色星期五，都會帶起採購的狂潮，連帶的帶動起美股的上漲。不過2014年的黑色星期五消費卻不如預期，美股不升反降，道瓊工業平均指數下跌了51.44點、收於17776.80點，跌幅為0.29%；標普 500指數下跌了14.12點、收於2053.44點，跌幅為0.68%；納斯達克指數下跌了64.28點、收於4727.35點，跌幅為1.34%。
許多成功的趨勢發展來自於突破，但突破後出現中大型的趨勢機率卻不如一般人心中所預期的高。如果投資人在同一個商品的每次突破都進場做順勢買進或賣出，多次假突破耗損所累積的虧損資金，往往會超過真正成功突破所賺取的獲利。
然後放著，下一步就變成巴菲特！
2014年11月13日，
巴菲特向美國證管會遞交13F報告，
公布第三季波克夏的持股變化，
這是令長期投資迷最期待的一刻。
被巴菲特加持過的公司就像黑色星期五當天的沃爾瑪超市一樣，
大家搶著買。巴菲特是當代最有名的價值投資者，
精準和獨到的眼光造就了波克夏傳奇，
因此，當他一公布最新買進的個股，
股價通常會立刻往上漲，這就是巴菲特Premium。
資訊科技瞬息萬變，交易也受到資訊科技的影響在改變。舉例來說，以前黑板報價，現在網路下單，甚至是程式交易。以前把歷史線圖列印出來，每天當線仙日以繼夜研究；現在只需要幾個程式指令，便可做完所有股票的歷史回測。
然而，並不是所有的投資朋友都熟悉軟體操作、程式撰寫，有些朋友甚至不熟悉上網。對這一類電腦恐慌症的朋友來說，接觸資訊設備簡直就是一件比登天還難的事。
太多太多的不確定性，『該學什麼? 該買什麼軟體? 改有怎樣的電腦技能? 』這些都是投資人使用資訊科技的阻礙。
第二代動態突破交易系統(The Dynamic Break Out Strategya II)是 George Pruitt 將1996年在期貨雜誌所發佈且表現不錯的動態突破交易系統，加入自適應參數調整模組所修改的版本，在策略裡可以學習到以下重點
1.利用收盤價的標準差來衡量市場的波動狀況
2.利用自適應引擎來建立一動態的參數給策略使用
第二代動態突破交易系統在 1982 至2002 期間各商品市場的表現如上圖
「勝率」是許多交易人追求的目標，希望指標能在市場中有絕佳的表現，最好次次致勝。然而將順勢交易策略系統化後不難得知，多數的順勢勝率約略落在 35% ~ 40% 之間。交易者可能會嘗試一些手法提升勝率這個數值，例如加大停損幅度、縮小停利目標，如此一來在價格擺盪過程中很容易觸碰到停利標準而滿足 「 獲利 」 的條件出場，並且透過拉大虧損容忍幅度，以擴張信用風險的方式增加勝率。然而，勝率並不應該是一個以定值作為設計目標的因子，它是賭局中綜合各種規則而成的結果，屬於自然產生。也由於這個數值難以突破，所以量化交易者往往格外注重 「 獲利因子 ( Profit Factor ) 」 ( 獲利因子 = 總獲利 / 總虧損 )，以平均獲利大幅高於虧損的交易模式彌補勝率之不足。
再從FTA的Z與B談起，即使只談經濟ＺＢ，台灣對外簽訂雙邊ＦＴＡ，
是否真是Ｚ〉Ｂ？也有可議之處。
如果《自由貿易協定》真是萬靈丹、如果所有參與者均會是贏家，沒有輸家，為何ＷＴＯ（世界貿易組織）進展會受阻？全球化下，贏者全拿不已是常識？反過來看，希臘等南歐國家明明是歐盟區域整合的貿易輸家，但大部分的民眾還是堅持留在歐盟及歐元區內。因此，對各國來說，《自由貿易協定》或整合不一定Ｚ大於Ｂ；反過來說，有時即使Ｂ大於Ｚ，還是會簽ＦＴＡ，亦即ＦＴＡ的簽訂與否，有更多是其他因素。試想，如果只談經濟ＺＢ，請問在兩岸ＥＣＦＡ（兩岸經濟協議）中國為何讓利？難道不是因為政治目的，許多ＩＴ企業的產品根本已在ＩＴＡ（資訊技術協定）的免關稅項目內，這些企業家出來大聲疾呼，真是憂國憂民？還是政治表態？社會自有看法。好吧，即使只談經濟ＺＢ，台灣對外簽訂雙邊ＦＴＡ，是否真是Ｚ大於Ｂ？也有可議之處。
今天我們要來討論油價與美國原油開採公司的關係。
回顧2014年11月3日，沙特阿拉伯宣佈調降銷往美國的原油價格，
但卻調漲銷往亞洲國家的價格。
這只是打壓美國原油開採業的第一步...
2014年11月28日，石油輸出國組織(OPEC)宣布維持原油產量不變。
這是打壓美國油價的第二步...
是否會推出第三步我們不得而知，
能確定的是OPEC為了捍衛市占率，
肯定不會放著不管，最好是能親手埋葬美國頁岩油業者。
紅色子房專文，刊登於 好房HouseFun 雜誌 2014年 12月號
十一月份的大事，眾所期盼的松山線，終於通車了。
有業者統計，松山線中的南京復興站、台北小巨蛋站及南京三民站三站，沿線住宅房價一年內漲幅已逾一成。
捷運帶動房價成長，這在台北市早就不是新鮮事，也是人人皆知房地產投資置產硬道理。只是，此次松山線的通車，台北市邁入「五線暢通，多點轉乘」的新時代，剛好面對房市盤整期，會不會有什麼不一樣的發展呢？
「奇怪，原本上班時間客滿的捷運車廂，現在居然有位子坐了。」家住士林，天天搭乘捷運信義線來台北101上班的同事Ｃ，很驚喜地告訴我松山線通車之後，信義線搭乘人流分散的現象。
平均趨向指數（ADX）是另一種常用的趨勢衡量指標。利用多空趨向之變化差離與總和判定股價變動之平均趨勢，可反映股價走勢之高低轉折，但無法掌控波段獲利水準，因此，發生信號頻率甚多而獲利卻不穩定，常用於輔助其他指標系統操作。
敝團隊日前撰寫過數篇關於濾鏡的文章，且著眼於「時間」便是一種天然濾鏡，不需要加入人造濾網。且由於濾網多是逆勢概念而成，將逆勢判斷套入順勢系統中，容易造成過度參數化，也降低策略的穿透性。
一般量化交易的時間取樣方式在兩個地方可做調整：「K 棒週期」與「K 棒數量」。
決策樹是什麼？
樹，是由樹枝、樹葉、及樹幹所構成的，要讓一棵樹長的好看，就必須修剪樹枝、樹葉；決策樹亦是。 決策樹是用來處理分類問題的樹狀結構，構成決策樹的元件是節點與分支，其中節點又分為三種類型：
很多人都認為成功靠的是努力，只要肯努力及堅持，就必定會有回報，這是我十分認同的。記得很多年前看火影動畫時，看到小李對我愛羅一戰，深深被那「努力的天才」一詞打動，因我從小就自知不太聰明，要成功也只能比別人更努力，所以自我努力就是唯一可走的路。讀書時是這樣，工作後也是這樣，最後連交易也是深信只要努力就能成功賺錢……
努力其實就是盡全力不願放棄，是一種執著，記得當年初接觸股市時什麼也不懂，但因自己是會計畢業，深信只要夠努力鑽研財報，就能看透公司的價值。看財報是一件很花時間的事情，如果沒堅持、沒執著，早被那些常變的會計原則嚇跑了，那段時期為我培養出了一份堅持。
幾家歡樂幾家愁，新的日子還是要過下去，
小股民還是趕緊把焦點拉回各自的荷包吧！
台灣民主可貴之處，就是大家都漸漸習慣了政黨輪替，
美國是民主成熟的國家，輪替更是早已司空見慣，
台灣雖然在其他項目上或許有些落後與不足，
但是和平的民主選舉真的是一大驕傲。
我們本週來看看近期跌幅較重的油價影響了哪些公司股價，
團隊成員Blue試著用財務的觀點幫助讀者了解。
油價6月來已暴跌約30%，
主因是美國頁岩油產量大增和全球經濟成長趨緩。
以及最重要的美、俄經濟戰，
利用油價的暴跌逼迫俄羅斯在國際間讓步。
海龜交易法則的核心進出場元素-唐契安通道(Donchian Channels) 。唐契安通道是可以被應用到任何圖表技術工具。通過它們來識別在圖上的區間最高和最低的價格，在期間內所選擇的K棒數，用以找出的支撐和壓力的位置。在外匯市場是很常被應用的一個有效通道策略。
《 經過指標的調和後，所有商品都呈現正相關，極度負相關的商品反而會成為高度正相關 》
此時，小咪碰到了一個奇怪的現象──明明使用同一天的歷史資料產生出來的三種模型，在即時環境下進行投資，卻會在同一個時間點產生出不同的結果。好比在早上10點10分10秒時，SVM和ANN同時都產生了下秒準備買進的進場信號，但羅吉斯回歸卻沒有動靜，有時候則是一種模型有信號，另外兩種則沒有結果。小咪對這個現象感到困惑，不知道該聽從哪個策略的結果才好，於是小咪又回來請教貓大。
緣起...
跟朋友討論最近的操作，我說：『賠翻了，這週已經輸了五萬。』朋友說：『你玩這麼小阿? 我一天輸贏就五萬了。』
我說：『是阿，我本不大，才200萬而已。』
朋友說：『挖賽，我本只有你一半，你這樣賺太慢了，你還是不要交易好了，膽子小不適合!』
交易，跟膽子大小無關!
其實，這篇牧清華想討論的重點：
交易跟膽子大小無關；但你每次的輸贏，跟你的資金大小有關!
看到了便利商店就很習慣的就走進去翻翻雜誌，
商週報導了一則有趣的資訊，
中華電信之前推出了一個4G的廣告，主角是金城武。
之所以會選擇金城武作為主角，
就是因為利用巨量分析(big data)去篩選出來的。
Big Data，台灣翻譯為海量資料或巨量資料，
在2011年正式被命名，
2012年被稱為全球「Big Data元年」。
看到這一兩年有關的報導與應用不斷誕生，
甚至有些說法是這樣的：
1.未來運動球員的潛力用算的就可以得知-教練與球探被取代了
2.用google就能搜尋未來一年最飆漲的股票-基金經理人被取代
什麼是類神經網路？
類神經網路是一種利用電腦來模仿生物神經網路的結構和功能的運算模型，它使用大量的相連人工神經元來模仿生物神經網路的能力，並且經過學習的過程，使得電腦能夠就像人類那樣具有推理能力。
原理說明：如果有 30 根K棒 ，包含80%的K棒數 就是 30 * 80% = 24 根 K棒 ，也就是我們若是取 30根 K棒收盤價由大到小排序 ，那麼第三高的收盤價與第三低的收盤價中間包含的就是 80% 的K棒數，只要價格運動的過程中突破或跌破這個位置就進場，這樣的邏輯可行嗎 ? 當然到底是 80% 好? 還是 N% 好?就來測試看看囉 !
第一論證：真正賺錢的東西，不會用最簡單的方式告訴你。
以此作為一個金融知識的隱喻，是再好不過的，這代表，我們所看到的東西：
一、是不能實際應用的。
二、有著內部的矛盾在其中。
買賣股票的門檻非常低，只要有些許的資金，就能夠踏入金融操作市場。
但買賣交易賺錢的門檻卻非常高，這部份的風險多數的人避而不談，因為如同本文最上面這句：
真正賺錢的東西，不會用最簡單的方式告訴你。
大夥們吆喝著什麼時候要揪團去日本玩，
因為...日圓實在是太便宜啦！
還記得兩週前的這篇文章提到日圓短時間還不能買，
除非你是去旅行...
當時還記得有幾個鐵齒的朋友，認為日圓都跌這麼多了，
怎麼不能買進投資呢？
事實上，上週五日元還一度挑戰117的關卡，
連我們央行彭總裁都出來喊話，
要各位婆婆媽媽要理性，
不要一時衝動買太多日圓...
聯準會當前困境的根源，在於央行政策運作的藝術和實務上的根本改變。傳統的貨幣政策以達成聯準會穩定物價和充分就業的雙目標為宗旨，無法妥善處理資產和信貸泡沫的系統風險，遑論這些泡沫破滅後發生的資產負債表衰退。這一點近年來已非常清楚：面對2008至2009年的全球金融危機，主要央行訴諸非傳統政策，尤其是藉由貨幣量化寬鬆為市場挹注大量流動資金。
困境：防止了經濟災難卻復甦乏力
當我們使用任何具有超買超賣特性的振盪指標最常見的問題之一，是它使用固定的值來定義指標目前是位於超買區或是超賣區。這會導致指標本身和任何利用此振盪指標作為元素的交易系統，在市場遠離指標的超買超賣區外，或在此區間內擺蕩時變得無效
若要避免此限制，我們可以使用動態或變數的方法來計算超買和超賣的區間。例如，我們可以利用程式來追蹤擺蕩盪指標最近的20 重要的轉折點，並使用這些轉折點的平均值作為超買和超賣的區域設定，而不是固定的值。
《 交易者容易為了尋求快速的領先指標，而違背技術分析基本的統計原則 》
在進行交易的各種量化分析時，我們會需要套用很多公式，可能是統計計算式，例如用以評估買賣金額與總資金比例的凱利法則，或是一些簡單的表達式。無論使用何種工具，他們的可信度都建立在「穩定的數值」這個基礎，也就是這些從歷史資料統計或演算而得的數值必須成功地表達商品特徵或走勢慣例，並且需要在未來具有適用性。
在一般來說我們最常用到的預測模型就是線性回歸(linear regression)，但是在這裡我們不適合使用線性回歸，為甚麼呢？因為今天我們是要猜測一個人有沒有交到女朋友(如果有交到女朋友是1，反之是0)。所以今天我們的應變數(dependent variable)就變成了二分變數了(dichotomous variable，如：男或女、存活或死亡、通過考試與否)，這時候你就必須使用到羅吉斯回歸(logistic regression)了。
其中日圓的大幅貶值還是持續進行中，
接著看到電視新聞報導，
由於日圓狂貶，所以各大銀行的櫃台都擠滿了人群，
去搶買便宜的日圓。
「銀行主管說，本週以來，大型行庫櫃台前湧現大批購買日圓的人潮。其實自8月27日以來，民眾搶進日圓盛況便已湧現，當時銀行出售日圓金額是平日的三倍，但交易戶數未明顯成長。最近兩天，情況愈演愈烈，交易筆數暴增兩倍，代表發現日圓對美元匯價再度貶破105時，散戶已開始進場，金額則較往日多出1.5倍。」
各家銀行還要準備夠多的日圓鈔票供大家「換個夠」。
在上週的文章-亞洲貨幣戰，錢只會更不值錢提到，
如果一個東西不斷在下跌的時候，最好是進行觀望，
貿然接掉下來的刀子，很容易就會受傷。
紅色子房專文，刊登於 好房HouseFun 雜誌 2014年 11月號
因應好友Ｋ董的邀請，到艾美酒店參加「2014兩岸三地房地產市場健全發展高峰論壇」活動。在華麗的大廳裏，換了一堆董、總、主席、領導的名片後，我原本以為又是場政商大拜拜，直到熟悉的都市計劃學界林建元教授登台主持，中國及香港房地產學者專家陸續分享打房政策的果效，開始覺得這論壇有意思了。
此次要驗證的概念為假突破，先引用一段文章作為基礎的觀念引導：判斷真假突破的四條原則
假突破(False breakout)
假突破是指在某種技術圖形中價格突破阻力線或支撐線後，由於動能不足，沒有繼續上漲或下跌，而是掉頭向相反方向運動的情況。
假突破的投資應用
假突破是許多技術分析失效之處，如果投資者單純依賴技術分析，在遇到假突破時就會遭遇損失。技術分析認為需要依靠其他的技術指標來確認突破是否有效。
趨勢線的突破對買入、賣出時機等的選擇具有重要的分析意義，而且即使是市場的造市者往往也會根據趨勢線的變化採取市場運作；因此，搞清趨勢線何時為之突破，是有效的突破還是非有效的突破，於投資者而言是至關重要的。事實上，股價在趨勢線上下徘徊的情況常有發生，判斷的失誤意味著市場操作的失誤，以下提供一些判斷的方法和市場原則，但具體的情況仍要結合當時的市場情況進行具體的分析。
問題
接續上一篇SVM演算法簡介，咪咪在了解了SVM之後，咪咪就問貓大，她說SVM能不能幫我賺錢，讓我可以有更多的錢，養更多貓?貓大說當然可以呀!
這樣的大動作出乎市場預期，日元短線直接跳水大跌。
一美元兌換日元破110大關，
日經指數也大漲了755點作收，漲幅4.5%....
還記得10/29號美國Fed才剛宣布要結束QE，
市場反應冷清，畢竟這是市場早就預期的事情，
才過了沒幾天，日本央行就出手印鈔。
日本央行的印鈔行動與美國自然不能相提並論，
效果是否能夠影響全球，答案是否定的。
但是對於亞洲的國家來說，或許會有些變化。
這個政策對於台股可說是正面效果居多。
台股最後半小時也上演急拉秀，最後收在8974點。
政大教授破解你的數字迷信
甲午木馬年出現少見的雙閏月，國曆10月24日就進入閏9月，民間曾有「逢雙9（月）生活就艱苦」的俗諺，股市老手也曾警告閏9月的威力，全球股市的10月股災，似乎預告了閏9月的不平靜，善用這些「俗民智慧」真的能讓投資人趨吉避凶嗎？
從MBA智庫中我們可以知道：
市場經濟中，要賺錢無非是降低成本或者提高收入，以期獲得較高利潤。就股市而言，也就是要低買高賣，買時越低越好，賣時越高越好。然而，股價上竄下跳，並非個人的意志所能決定。那麼，如何研判大勢呢？在技術分析各項指標中，移動平均線是運用得最多、準確性也相對最好的指標之一。 要瞭解移動平均線，首先要掌握移動平均數。
移動平均這一概念是建立在著名的道·瓊斯理論上的。道·瓊斯理論雖已名揚天下，但理論畢竟有點玄，而移動平均將這套理論加以數字化，從數字的變動中去預測未來股價短期、中期、長期的變動方向，更易為廣大投資者所接受。
謝謝John的來信。本周我們繼續研究XYZ策略如何再改進?上次實驗結果，很自然的設定停損為30點、60點、100點，似乎效果都沒有不停損來的好。這可能的原因上週已經解釋過。
下面是John的來信原文。
一向只是揮揮手微笑的他，
這次主動跟我攀談了許久...
我說最近就量小了點，其他普普通通沒什麼大變化。
身為股票老手的我，對於這種突發而來的問題，
我總不知道該說什麼才好。
保全大哥年約60歲，
之前曾任某報社的編輯還是文字記者..
個子高高的，頭髮有些斑白，
黝黑的皮膚，臉色有些憔悴。
